Rabobank ve potencial alcista para la soja, seí±ales mixtas para el maíz
Publicado el 27 de octubre de 2021
Mientras tanto, el panorama de la oferta mundial de trigo sigue endureciéndose. Aunque la producción general ha aumentado ligeramente con respecto a 2020, varios de los principales países exportadores de trigo han experimentado caídas marcadas en la producción para 2021-22, incluidos Argentina, Canadá, Kazajstán, Rusia y Estados Unidos. Se espera que las exportaciones de Australia y Ucrania compensen parte de esa diferencia. Rabobank proyecta una mayor alimentación nacional y una desaparición nacional total en 2021-22 a pesar del aumento de los precios. Dado que las exportaciones cayeron solo 920.000 toneladas entre 2020-21, los precios de exportación están en alza en los principales países exportadores.
Los fundamentos cambiantes han amenazado el lugar de Rusia como el principal exportador de trigo de bajo costo del mundo. La sequía, los altos precios internos y un rublo ruso fuerte han limitado la oferta de trigo. Las restricciones temporales a las exportaciones dieron paso a aranceles de exportación permanentes en un intento de frenar el aumento de los precios internos de los cereales. Eso ha eliminado la mayor parte del potencial alcista para los exportadores y se espera que cueste a los agricultores rusos del 15% al ​​20% de sus ingresos.
“Como resultado, los agricultores perderán el incentivo para plantar debido a la pérdida de ingresos, además del aumento de los costos de producción y la posible disminución de los rendimientos”, dijo Rabobank. “Las empresas privadas que siguen a Rusia ya están experimentando una reducción de hasta un 5% en las plantaciones de trigo de invierno este aí±o debido al clima desfavorable y una disminución en la rentabilidad. Esta sería la primera caída de superficie plantada en cuatro aí±os. En el futuro, otros exportadores, incluido EE. UU., Pueden tener más oportunidades de aumentar las exportaciones de trigo ".
El informe contenía algunas noticias positivas para el mercado del maíz. Los rendimientos domésticos continíºan mejorando a medida que avanza la cosecha. Eso es a pesar de las calificaciones de las condiciones de los cultivos del Departamento de Agricultura de EE. UU. En los niveles más bajos desde 2012, con la excepción de la cosecha extremadamente híºmeda de 2019. Y los informes de los productores son de una cosecha mejor de lo esperado. Eso se ha confirmado en los datos que muestran que la cosecha actual rinde cerca de 29,000 mazorcas por acre, el segundo más alto desde 2018.
A nivel mundial, los mercados de maíz tendrán en cuenta la superficie cultivada brasileí±a impulsada por la escasez de suministros, los precios fuertes y el rápido ritmo de siembra de soja. Pero el aumento en la superficie cultivada de maíz podría verse limitado por el costo y el suministro de fertilizantes y el hecho de que la superficie cultivada de algodón nacional podría aumentar después de perder la superficie cultivada con maíz en 2020.
Se espera que los mercados de maíz comiencen a fijar precios debido a la disminución de la demanda de etanol. La molienda para obtener etanol en el aí±o de cosecha 2021-22 se mantiene un 4,5% por detrás del promedio de cinco aí±os en comparación con la gasolina un 0,5% más que el promedio de cinco aí±os. La tasa promedio de mezcla de etanol de este aí±o de cosecha se sitíºa en el 10%, frente al 11% del promedio de todo el aí±o de cosecha anterior. La dirección de los futuros de maíz está limitada al alza por una gran cantidad de material para llevar ya la baja por las preocupaciones sobre la oferta, a menos que la cosecha de EE. UU. Crezca significativamente o la demanda caiga en picado, dijo Rabobank.
El USDA en su producción de cultivos de octubre, el informe Estimaciones de la oferta y la demanda agrícolas mundiales y el informe de existencias de granos del 1 de septiembre aumentó sus proyecciones para la producción, el rendimiento y las existencias de soja. Los mercados de la soja continíºan experimentando una fuerte demanda, tanto a nivel mundial como en los Estados Unidos, a pesar de las proyecciones del USDA de una reducción en la demanda general de 2020-21 a 2021-22. La demanda de nuevos cultivos, si se realiza, sería la segunda más alta registrada. El aplastamiento de la soja alcanzó niveles récord el aí±o pasado y se espera que alcance el segundo nivel más alto en 2021-22. Las ventas de exportación de soja para 2021-22 siguieron de cerca con 2016-17, las más altas registradas hasta el aí±o pasado, dijo Rabobank, y ese mercado tiene cierto potencial alcista. Posiblemente, lo que limitó ese potencial fue la primavera de Brasil hacia otra cosecha récord de soja en 2021-22. Las estimaciones del área plantada fueron de 2. Aumento del 5% al ​​5%, y la producción proyectada fue de 141 millones a 144 millones de toneladas en comparación con la cosecha de 137 millones de toneladas del aí±o pasado. Sin embargo, los altos costos y la disponibilidad de fertilizantes y otros insumos fueron una preocupación para los productores brasileí±os, especialmente Roundup, considerando que el 90% de la cosecha de soja de Brasil son variedades Roundup-Ready.
"Las proyecciones de producción del USDA se sumaron al estado de ánimo bajista", dijo Rabobank. “Los rendimientos mejores de lo esperado y la oportunidad de mantener márgenes rentables para este aí±o y potencialmente el próximo son lo importante. Los participantes del mercado permanecen en modo de venta, pero existe la oportunidad de asegurar márgenes rentables y eliminar algunos riesgos de la mesa ".
Las limitaciones del lado de la oferta continíºan desafiando la recuperación económica, especialmente las interrupciones de la cadena de suministro y una escasez generalizada de mano de obra. Una escasez de gas natural emergente en medio de las expectativas de que la producción estadounidense se mantendrá por debajo de los niveles anteriores a COVID podría tener un impacto amplio en la economía, segíºn el informe, que afectará la producción de etanol, aluminio, fertilizantes, plásticos y envases de alimentos. Se espera que una inflación más alta y un PIB más bajo sigan la caída en el consumo y la inversión, ya que las limitaciones de la cadena de suministro ralentizan la actividad económica y hacen subir los precios.
La logística ha comenzado a normalizarse, pero queda mucho terreno por recorrer, dijo Rabobank. El mercado de carga de contenedores experimentó un retroceso en septiembre, ya que los transportistas ofrecieron descuentos considerables para llenar los buques portacontenedores salientes de China a América del Norte en el íºltimo minuto. Los transportistas respondieron al descenso con varios recargos de hasta 8.500 dólares por contenedor de 40 pies. Se esperaba que esos precios se estabilizaran "en un equilibrio más alto a mediados o finales de 2022".
Se instituyeron horarios portuarios extendidos en el sur de California en un esfuerzo por aliviar la congestión que enfrentan los puertos de la costa oeste. En el primer mes después, pocos camiones recogieron contenedores durante el horario extendido. El plan podría funcionar si los camioneros y el almacén comenzaran a operar en el mismo horario extendido, dijo Rabobank.
A pesar de la congestión, los transportistas y operadores están moviendo mercancías a tasas récord en medio de desafíos. Estados Unidos ha alcanzado un récord de importaciones y exportaciones. Las importaciones aumentaron un 10% en los primeros ocho meses de 2021 en comparación con el período similar en 2019, y un 23% en comparación con 2020.Las exportaciones en ese momento aumentaron un 3% desde 2019 y un 24% frente a 2020 en valores en dólares estadounidenses, Rabobank dijo.
Fuente: world-grain.com
Imagen: cortesía de Rabobank