Informes de Lunes

Para comenzar la mañana. Lunes 6 de mayo.

Buenos días,

Diríamos que hoy la palabra clave es VOLATILIDAD y con ella reflejamos lo que está pasando en el mercado de los granos. Por el lado de los fundamentos el “clima” le pone condimento para que estos suban, por otro lado, la geopolítica condiciona entre otras cosas la logística internacional. Si bien en nuestra región el NIÑO supuestamente está en la recta final, se está haciendo sentir y mucho, pasando luego a una etapa neutral antes de la aparición de la NIÑA.

Con respecto a la cosecha de soja, en nuestra zona litoral sur llevamos un avance de cosecha en el eje del 20%. Si bien comenzamos la cosecha con humedades por arriba de la base (14%) lo que obviamente ocasionó costos de acondicionamiento (los primeros puntos de humedad son los que más cuestan), que los viajes que entrarán directo puerto realmente fueran los menos, con el paso de los días ante mejora en el clima esto fue cambiando recibiendo grano seco y sin problemas de calidad.

Por otro lado, el trancazo de la logística que se veía venir de antemano se dio ya que al salir mucho grano con humedad se marcha a ritmo de secadora. Esto ocasiona demoras considerables en los acopios lo que si bien pasa en todas las zafras en esta se ve más acentuada. A nuestro entender camiones hay suficientes lo que condiciona es la descarga. 

Sin lugar a dudas cada zona del país tiene su particularidad: litoral arriba se va avanzando poco las lluvias han sido mayores y no se han dado las condiciones para avanzar por lo cual llevaremos en el orden del 15% cosechado en cuanto a los promedios de rinde se sitúan entre 2.500 y 2.700 kg. En tanto del litoral abajo los promedios están en el entorno de 2.800 a 3.000 kg, en la zona recién se están dando las condiciones para entrar en las chacras con un avance de cosecha cercano al 10% del área.

Otro tema no menor es que el retraso en la cosecha de soja nos provoca que prácticamente no hemos podido realizar la ejecución de labores para empezar con la siembra de los cultivos de invierno. Obviamente todos los años no son iguales y realmente hay que estar en la piel del productor. Sembrar vamos a sembrar siempre, se hizo lo que no sabemos en qué condiciones y fechas, seguramente tendremos un tema varietal a revisar.

Soja: terminó el viernes cotizando en Chicago sobre la posición julio en los 1216 puntos a lo que si le restamos una prima de – U$S 30 nos termina dando U$S 416 la tonelada puesta en acopio N. Palmira/Montevideo. Aclaramos que durante la jornada se realizaron negocios por arriba de esta cotización teniendo una jornada de muchas ventas por parte de los productores.

Más arriba explicamos cómo viene la situación de cosecha en nuestro país, pero sin lugar a dudas en la semana pasó algo imprevisible como las fuertes lluvias e inundaciones en Brasil más precisamente en el estado de Rio Grande do Sul. Se calcula que todavía quedaba por trillar el 25% de su soja, algunos analistas del vecino país prevén pérdidas de entre 4 y 5 millones de toneladas lo que sin lugar a dudas va afectar en el precio, como también se verán afectadas las entregas en puerto con producción de esa zona.

En tanto en Argentina se lleva cosechada en el eje del 40% del área de soja con una estimación de cosecha de 51 millones de toneladas las que seguramente se verán recortadas por temas climáticos. En Paraguay el avance de cosecha es en el orden del 20%. Por otro lado, en Chicago los fondos comienzan a salir de su posición vendida lo que era esperable y también afecta la cotización.

Maíz: terminó cotizando el viernes en Chicago sobre la posición julio en el eje de los U$S 181 la tonelada. En nuestro país el maíz acondicionado (seco, sano, limpio) en el mercado interno cotiza entre U$S 175/180 puesto en Montevideo y la zona metropolitana donde la demanda se encuentra bastante abastecida.

En cuanto a la exportación el precio se sitúa como referencia porque hoy estamos de lleno en la cosecha de soja en el orden de los U$S 158 la tonelada puesto en acopio Palmira. Aquí debemos mencionar que sobre fines del mes de abril pasado se dieron negocios puntuales ante la llegada de barcos en el orden de los U$S 185/190 puerto N. Palmira sin duda tener maíz acondicionado te da oportunidades.

En cuanto a la cosecha prácticamente se terminó con el maíz de primera y ahora seguramente ni bien avancemos con la cosecha de soja comenzaremos a trillar los primeros lotes para la operativa maíz grano húmedo (humedad entre 25 y 35% corrige a 14%). Aquí hay que mencionar que ante tanta cantidad hay parte de la demanda que se está poniendo más exigente, en cuanto a los precios estos varían dependiendo del destino ya que hay muchos de los mismos que se encuentran en zonas bastante alejadas (norte del país) pero como referencia se puede tomar entre U$S 150/160 la tonelada puesto en destino. Obviamente la demanda hoy no quiere cerrar negocios porque sabe que tendrá bastante oferta.

Por otro lado, si bien el clima (lluvias) en cierto punto ha sido beneficioso para el cultivo hemos tenido poco sol y además apareció la chicharrita que veremos cómo impacta ya que no tenemos experiencias previas en el país, en general vemos menores rindes de los proyectados hace un tiempo atrás. Donde sí ha hecho un gran daño es en Argentina tal es así que la Bolsa de granos de Buenos Aires bajó su estimación de cosecha de 49,5 millones de toneladas a 46,5 millones. Recordemos que se comenzó con una estimación de 56,5 millones de toneladas donde además de la chicharrita les pegó la ola de calor de fines de enero, en tanto en el centro de Brasil se está atravesando una seca que pega de lleno en el maíz que se encuentra en una etapa crítica del cultivo.

Trigo - Cebada: el trigo terminó el viernes cotizando sobre la posición diciembre en los 669,20 puntos lo que nos da aproximadamente unos U$S 245/246 la tonelada lo que es muy buen precio para realizar fijaciones de cebada en las malterias MOSA – MUSA ya que el precio de las mismas se forma con el 100% de la posición diciembre del trigo en Chicago.

Sin lugar a dudas cuando se realizaron los presupuestos el valor que se tomó fue en el entorno de los U$S 200/210 la tonelada. Como ven, el mercado viene dando oportunidades, cuando el precio llegó al entorno de los U$S 220 por tonelada el productor comenzó a fijar algún volumen para ir cubriendo sus costos. Obviamente esto que pasó en Brasil no estaba en el libreto por lo cual el mercado reacciona inmediatamente dándole mayor impulso. Esto no quiere decir que el productor haya fijado mal, impensable especular con eso, con estos precios el rinde de equilibrio del cultivo baja considerablemente.

En nuestro país el trigo disponible cotiza para la exportación en el eje de los U$S 180/190 la tonelada N. Palmira/Montevideo. Sin lugar a dudas es un precio referencia ya que por el momento del año prácticamente no hay operaciones, las mismas aparecerán después de la cosecha de soja. En tanto la industria por lotes puntuales de muy buena calidad cotiza en el orden de los U$S 200 la tonelada.

El trigo a nivel mundial viene repuntando: hoy la mayor incidencia para nuestros intereses son las inundaciones en Rio Grande do Sul donde están con lotes sembrados, aunque recién están en el inicio de la siembra, pero esto afecta las mismas. Si bien todavía es muy temprano para saber la real dimensión de los daños, seguramente en el próximo año crezcan las importaciones de Trigo desde Brasil. Por otro lado, en EEUU la principal zona de producción de trigo de invierno que comienza cosecha en junio está atravesando una sequía. Lo mismo pasa en Rusia en su principal región de producción, tal es así que recortó su proyección de producción de trigo de 93 a 91 millones de toneladas obviamente todavía sigue proyectada una gran cosecha.

Colza/Camelina: el viernes cotizó en el entorno de U$S 452 – 462 para mercado interno y exportación respectivamente. En tanto la Camelina con destino exportación cotizó en el entorno de los U$S 495 la tonelada. Por problemas del clima se ha podido sembrar muy poca colza por lo que seguramente tengamos que realizar un cambio de estrategia por lo cual parte del área se tenga que pasar a gramíneas porque se nos van las fechas de siembra. Veremos cómo seguimos.

Es todo por hoy, que tengan un buen lunes y una mejor semana, que el clima nos acompañe después de este evento de lluvias y nos dé una ventana para poder levantar las cosechas de verano y comenzar con las siembras de invierno.

Saludos,

Davy Dufour
Director - Dufour Commodities